Przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych szukamy metod i technik analitycznych, które przyczynią się do naszego sukcesu finansowego. Zapominamy, że - wśród wszystkich narzędzi, jakie często stosujemy, to psychologia i emocje inwestorów mają decydujący wpływ na zachowanie rynku oraz zmiany cen akcji. Klasycy finansów powiadają, że tylko dwie rzeczy są w stanie ruszyć rynkiem: chciwość i panika.
Chęć osiągnięcia zysku to podstawowa przesłanka podejmowania ryzyka inwestycyjnego. Dlaczego jednak tracimy pieniądze na giełdzie? Jakie są przyczyny porażki naszych strategii inwestycyjnych? Jak osiągnąć przeciętne zyski z inwestycji giełdowych?
Odpowiedzi na te i inne pytania udziela ta publikacja. W świetle nowej teorii finansów behawioralnych pokazuje ona, jaki wpływ na decyzje inwestycyjne ma psychologia inwestorów, a także wyjaśnia, czy ich działania są rzeczywiście racjonalne.
Spis treści
Wprowadzenie
CZĘŚĆ I. ZACHOWANIA INWESTORÓW
W ŚWIETLE TEORII FINANSÓW BEHAWIORALNYCH
Rozdział 1. Homo oeconomicus według klasycznej teorii finansów
1.1. Historia ryzyka
1.2. Założenie racjonalności w klasycznej teorii finansów
1.2.1. Hipoteza racjonalnych oczekiwań
1.2.2. Teoria użyteczności Neumanna?Morgensterna
1.2.3. Aksjomatyzacja preferencji
1.3. Ekonomia behawioralna
Rozdział 2. Działania inwestorów w świetle teorii finansów behawioralnych
2.1. Wprowadzenie do finansów behawioralnych
2.2. Teoria perspektywy jako rzeczywisty obraz zachowania inwestorów
2.2.1. Anomalie w kształtowaniu się preferencji
2.2.2. Założenia modelowe teorii perspektywy
2.3. Wiara inwestorów w odwracanie się kursów akcji
2.4. Teoria żalu
2.5. Psychologia poznawcza
2.6. Efekt predyspozycji w kontekście teorii finansów behawioralnych
2.6.1. Interpretacja efektu predyspozycji
2.6.2. Eksperymentalne badania występowania efektu predyspozycji
Rozdział 3. Zniekształcenia poznawcze w decyzjach inwestycyjnych
3.1. Behawioralne zniekształcenia poznawcze
3.1.1. Zniekształcenia heurystyczne
3.2. Behawioralne aspekty podejmowania decyzji inwestycyjnych przez inwestorów indywidualnych - badanie ankietowe
CZĘŚĆ II ZACHOWANIA RYNKU W KONTEKŚCIE FINANSÓW BEHAWIORALNYCH
Rozdział 4. Efektywność informacyjna jako teoria funkcjonowania rynku kapitałowego
4.1. Hipoteza rynków efektywnych
4.1.1. Trzy poziomy efektywności
4.1.2. Trzy stopnie efektywności
4.1.3. Warunki i skutki istnienia efektywnego rynku
4.2. Krytyka teorii efektywnego rynku
4.3. Dochód i ryzyko na rynku efektywnym
4.3.1. Model wyceny dóbr kapitałowych CAPM
4.3.2. Arbitrażowa teoria wyceny
Rozdział 5. Zachowania rynku w świetle teorii efektywności
5.1. Przegląd anomalii giełdowych
5.1.1. Anomalie sezonowe
5.1.2. Anomalie fundamentalne
5.1.3. Anomalie związane z nadreaktywnością i subreaktywnością rynku
5.2. Empiryczna weryfikacja anomalii na polskim rynku giełdowym
5.2.1. Rozkład miesięcznych stóp zwrotu
5.2.2. Rozkład dziennych stóp zwrotu
5.2.3. Barometr stycznia
5.2.4. Regresja do średniej
Rozdział 6. Behawioralne aspekty zachowania inwestorów podczas kryzysu finansowego 2007-2009
Zakończenie
Bibliografia
Spis rysunków
Spis tabel
